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　　咱们选取14家半导体设备职业要点标的【北方华创】【中微公司】【拓荆科技】 【华海清科】【长川科技】【芯源微】【至纯科技】【华峰测控】【盛美上海】【万业企业】【精测电子】【赛腾股份】【微导纳米】【中科飞测】和4家半导体零部件职业要点标的【英杰电气】【汉钟精机】【新莱应材】【富创精细】。 1）收入端：2024&2025Q1十四家半导体设备企业算计完成经营收入732.2/177.4亿元，同比+33/+37%；四家半导体零部件企业算计完成经营收入113.4/24.7亿元，同比+9/-6%；2）赢利端：2024&2025Q1十四家半导体设备企业算计完成归母净赢利119.0/25.8亿元，同比+15/+37%，四家半导体零部件企业算计完成归母净赢利16.1/2.0亿元，同比-5/-45%；3）费用端：2024&2025Q1十四家半导体设备企业期间费用率为34.7/38.9%，同比+0.5/-5.2pct，2024&2025Q1四家半导体零部件企业期间费用率为15.8/18.9%，同比-0.3/+2.4pct；4）订单方面：2024&2025Q1十四家半导体设备企业合同担负债款算计分别为192.1/199.1亿元，同比+14.1/+6.3%，2024&2025Q1四家半导体零部件企业合同担负债款算计为14.1/14.4亿元，同比-12.8/-13.8%。

　　看好自主可控趋势下，设备&零部件国产代替加快。1）先进逻辑/存储厂商持续扩产，叠加先进制程设备持续打破放量，看好逻辑&存储厂商扩产带来半导体设备&零部件需求上升； 2）国产半导体设备商均敞开渠道化布局，北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海均有全新品类设备露脸，看好半导体设备公司渠道化加快，不断拓展产品品种类型打造一体化解决方案；3）半导体设备国产化率仍有较大空间，看好半导体设备公司差异化竞赛，国产代替逻辑依然收效；4）获益于AI芯片浪潮加快，看好下流封测设备起量，特别是测验设备国产化进程顺畅，有望完成国产化代替放量。

　　出资主张：要点引荐前道渠道化设备商【北方华创】【中微公司】，低国产化率环节设备商【芯源微】【中科飞测】【精测电子】，薄膜堆积设备商【拓荆科技】【微导纳米】，后道封装测验设备【华峰测控】【长川科技】【迈为股份】；零部件环节【新莱应材】【富创精细】【晶盛机电】【英杰电气】【汉钟精机】。